天风证券05月09日发布研报称，给予贵州茅台（600519.SH，最新价：1578.19元）买入评级。评级理由主要包括：1）系列酒收入占比提升，直销渠道表现优异；2）净利率小幅提升，盈利端表现平稳。风险提示：宏观经济影响，消费疲软，行业政策变动，飞天茅台批价波动。